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(김종오 외, 2020) 2) 재무레버리지는 총비용 중 고정적인 금융비용이 차지하는 비중을 의미한다. (김종오 외, 2020) 서 론 전통적으로 레버리지(leverage)란 지레장치 또는 지렛대 작용이란 의미를 지니고 있는데 이러한 지렛대는 힘을 크게 들이지 않고 무거운 물건을 들어 올리는 데 사용 되는 물건이다. 총자본 중에서 부 채의 비중이 높아 고정금융비용이 높을수록 영업이익의 변동에 대하여 순이익의 변동폭이 커 지는데, 이러한 효과를 재무레버리지 효과하고 한다. 영업위험과 재무위험 을 함께 고려하여 기업의 총위험을 산정할 수 있는데 이를 결합레버리지(combi...
주식 병합(株式倂合)은 여러 개의 주식을 1개로 합하여 주식의 액면가를 높이는 것을 말한다. 액면병합으로도 부른다. 기업 주식의 주식을 효과적으로 병합하여 비례적으로 더 가치 있는 더 적은 수의 주식을 형성하는 프로세스이다. 영어권에서는 reverse stock split(주식 병합), reverse split(역분할)로 호칭되며 한국어 주식 병합과 동일하게 stock merge로도 표기된다. 주식이 비례적으로 덜 가치 있는 더 많은 수의 주식을 형성하기 위해 효과적으로 분할되는 보다 일반적인 주식 분할을 나타낸다. 새로운 주식은 일반적으로 간단한 비율로 발행된다. ...
額面倂合 / Reverse Stock Split 주식의 액면가를 올리기 위해 주식을 합치는 것. 액면분할과는 반대되는 개념이다. 이를테면, 액면가 100원짜리 주식 5개를 합쳐서 500원짜리 주식 하나로 만드는 것. 액션가면 병합이 아니다. 무상감자와는 다르게 자본금의 감소가 이뤄지지 않으나, 주식 물량은 일정 비율로 줄어들게 된다는 점에서 무상감자와 비슷한 면이 있다. 액면병합의 목적은 저가주 이미지를 벗거나 지나치게 유통주식 수가 많은 걸 조절하기 위함이다. 전자의 이유가 압도적인 편. 2011년에 액면병합을 한 대표적인 종목으로 게임하이와 유진투자증권이 있다. ...
주식병합은 상장 주식을 일정 비율로 합치고 그 비율만큼 주가를 높이는 효과가 있다. 예컨대 액면가 100원인 주식 5주를 1주로 합치면 액면가는 500원이 되고 주가도 5배 높아진다. 대신 유통 주식 수는 5분의 1로 줄어든다. 주식을 쪼개 가격을 낮추는 액면분할과 반대되는 개념이다. 유통 주식 수가 많고 주가가 싸 주식 가치가 떨어진다고 판단되면 주식을 병합할 수 있다. 병합 비율만큼 주가가 높아지기 때문에 '동전주'라는 부정적 이미지를 벗을 수 있다. 주식병합을 진행 중인 KD건설(99원) SGA(532원) 제이스테판(173원)의 주가는 1000원 미만이다. 인콘...
주식 분할(株式分割, stock split 또는 stock divide)은 시가 총액의 변화없이 기존 주식을 세분화하는 것이다. 일정한 비율로 액면가를 나눠 그 주식수를 증식시키는데서 액면 분할이라고 부르기도 한다. 주식 분할은 주식 거래를 활성화시키고 유동성을 더 좋게 만들기 위해 시행되는데, 액면가와 거래가가 너무 높아지면 주식 거래량이 정체되고 신주 발행에 지장이 있기 때문이다. 원칙적으로 주식 분할로는 아무런 이득이 생기지 않지만, 주가가 오르는 효과도 얻을 수 있기도 한데 이는 주식 거래자들이 주가가 저렴해졌다고 느끼는데서 기인하는 현상이다. 발행주식수를 늘...
기타포괄손익누계액(其他包括損益累計額)은 재무상태표일 현재의 기타포괄손익의 잔액으로 당기순이익에 포함되지 않는 평가손익의 누계액이다. 개요 기타포괄손익(其他包括損益)이란 일정기간 동안 주주와의 자본거래를 제외한 모든 거래(손익거래 등)와 사건으로 발생한 모든 순자산(자본)의 변동인 포괄손익에서 당기항목을 제외한 항목을 말하는 것으로 보고기간 종료일 현재의 잔액을 재무상태표의 기타포괄손익누계액으로 구분한다. 종류 기타포괄손익-공정가치측정금융자산평가손익 재평가잉여금(재평가차익) 재측정요소 해외사업환산손익 현금흐름위험회피 파생상품평가손실
12405. 기타포괄손익누계액 (Accumulated other comprehensive income) 포괄손익은 일정기간동안 주주와의 자본거래를 제외한 모든 거래나 사건에서 인식한 자본의 변동으로 재무상태표일 현재의 매도가능증권평가손익, 해외사업환산손익, 현금흐름위험회피 파생상품평가손익, 자산재평가이익 등의 잔액이다. 매도가능증권평가이익(손실)은 매도가능증권을 공정가액으로 평가한 경우 장부가액과 공정가액과의 차이를 계상한다. 12403. 이익잉여금 (Retained earnings) 이익잉여금이란 손익계산서에 보고된 손익과 다른 자본 항목에서 이입된 금액의 합계액에...
株式會社의 派生金融商品去來에 관한 理事의 責任에 관한 硏究 11 2) 파생상품의 기능 파생상품의 목적12)은 위험의 이전이나 교환을 통하여 기초자산 에 수반되는 손실을 회피하거나 이익을 확보하는 것에서 찾을 수 있다.13) 이러한 의미에서 첫째, 파생상품은 시장위험에 대한 보호기능을 제공한다. ヤクルト本社株主代表訴訟事件判決(①事件), 資料版商事法務 No. 250, 2005, 240面. 이러한 파생상품의 위험(risk)관리기능은 헤지(hedge)라 고 표현된다.14) 둘째, 파생상품거래를 통해서 수익률을 제고할 수 있다. 17) 김홍기, 위의 논문, 17면. 16) ...
파생상품시장의 본연의 기능은 위험관리와 가격발견 기능으로 대별해 볼 수 있 다. 이는 헤지거래와 차익거래 그리고 투기거래가 서로 원활히 이루어지는 가운데 달성될 수 있다. 이 중 투기거래는 능동적으로 고위험 고수익을 추구하며 시장에 유 동성을 공급함으로써 파생상품시장에서 위험관리 및 가격발견 기능이 원활히 이루 어지도록 한다는 점에서 일반적인 부동산 투기와는 그 경제적 기능이 다르다고 하 겠다. 즉, 파생상품시장에서 이러한 투기거래가 활성화되지 않으면, 위험관리기능인 헤지거래도 소기의 목적을 달성하기 어렵게 된다는 점에서 투기거래는 파생상품시 장이 본연의 기능을 수행...
파생상품(派生商品, 영어: derivative)은 환율이나 금리, 주가 등의 시세변동에 따른 손실 위험을 줄이기 위해, 일정 시점에 일정한 가격으로 주식과 채권 같은 전통적인 금융상품을 기초자산으로 하여, 새로운 현금흐름을 가져다주는 증권을 말한다. 기초자산은 금융상품이 아닌 일반상품 등도 가능하며, 대표적인 파생상품으로는 선도거래, 선물, 옵션, 스왑 등이 있다. 파생상품의 주요목적은 위험을 감소시키는 헤지기능이나, 레버리지기능, 파생상품을 합성하여 새로운 금융상품을 만들어내는 신금융상품을 창조하는 기능들이 있다. 회계상 파생상품의 정의 다음의 세 가지 특성을 모...
투자자들 은 주가지수 선물을 이용하여 자신이 보유하고 있는 포트폴리오의 시장위험을 관 또한 파생상품은 투자자들이 시장위험(market risk)을 회피할 수 있게 한다. 직접 거래하는 것보다는 투자자들이 가격의 변동에 따른 손실의 위험성을 회피하 기가 수월하기 때문이다.51) 가격 변동의 위험을 원하지 않는 헤저(hedger)52)는 파 생상품을 이용하여 가격 변동의 위험을 감수하면서도 보다 높은 이익을 추구하려 는 투기자(speculator)에게 자신이 가지고 있는 위험을 전가시킬 수 있는 것이 다.53) 예를 들면 농부가 논에 벼를 심은 후 장래에 생산할 벼에 대...
세무회계(稅務會計, 영어: tax accounting)는 세법의 규정과 재무회계의 회계기준에 따라 기업 이익(경영성과)에 대한 과세소득을 측정하는 과정을 말한다. 이와 연관되는 조세 제도로는 부가가치세, 소득세, 법인세, 지방세 등이 있다. 특히, 법인세를 산정하는 목적으로 재무회계를 통해서 산출된 순이익을 조정하여 과세소득을 산출하는 절차를 "세무조정"이라 한다.
- 이러한 세무조정은 절차상의 특성을 기준으로 다음과 같이 결산조정과 절차를 󰡔광의의 세무조정󰡕이라 하며 - 과세소득과 과세표준의 산정에서부터 납부할 세액의 계산까지를 포함하는 산입 사항을 가감하는 절차를 󰡔협의의 세무조정󰡕이라 하고 ○ 즉, 이 책 Ⅱ장에서 설명하고 있는 익금산입, 손금산입, 익금불산입, 손금불 기업이 일반적으로 공정 타당하다고 인정되는 기업회계기준에 의하여 작성한 재무제표상의 당기순손익을 기초로 하여 세법의 규정에 따라 익금과 손금을 - 일반적으로 세법상 세무조정이라 함은 후자의 경우를 말합니다. [1] 세무조정이란? 가. 세무조정 조정함으...
가. 세무조정 〔1〕 세무조정이란? 기업이 일반적으로 공정 타당하다고 인정되는 기업회계기준에 의하여 작성한 재무제표상의 당기순손익을 기초로 하여 세법의 규정에 따라 익금과 손금을 조정함으로써 정확한 과세소득을 계산하기 위한 일련의 절차를 말합니다 ○ 즉, 이 책 Ⅱ장에서 설명하고 있는 익금산입, 손금산입, 익금불산입, 손금 불산입 사항을 가감하는 절차를 󰡔협의의 세무조정󰡕이라 하고 살펴보면 다음과 같습니다. － 이러한 세무조정은 절차상의 특성을 기준으로 다음과 같이 결산조정과 계산하는 각 사업연도 소득간의 차이를 말하는 것으로써 양자의 차이를 ○ 기업회계와 세무회...
(1) 세무조정이란? 사업연도 소득간의 차이를 말하는 것으로써 양자의 차이를 살펴보면 다음과 같습니다.  기업회계와 세무회계의 차이는 법인의 결산상 당기순손익과 법인세를 계산하는 각 각 사업연도의 소득금액이 달라지기 때문입니다. ☞ 위와 같이 구분하는 이유는 이들 양자간에 조정절차상의 차이가 있을 뿐만 아니라 조정형태에 따라 과세표준 및 세액신고서에만 계상해도 되는 사항  신고조정 : 결산서상 당기순손익의 기초가 되는 회사장부에 계상함이 없이 법인세  결산조정：사업연도 말의 결산을 통하여 장부에 반영하여야 하는 사항 가. 세무조정 조정으로 나눌 수 있습니다. -...
포괄손익계산서(包括損益計算書, 영어: state of comprehensive income) 또는 포괄주의 손익계산서 또는 손익계산서(profit and loss statement (P&L), statement of financial performance, earnings statement, operating statement)는 그 회계기간에 속하는 모든 수익과 이에 대응하는 모든 비용을 적정하게 표시하여 손익을 나타내는 회계문서를 말한다. 이는 기업의 경영성과를 명확히 하여 일정 기간 동안 기업이 달성한 경영성과를 나타내는 보고서를 의미한다. 당해 회계기간의 경영...
한자 : 包括損益計算書 영어 : Statement of Comprehensive Income (Income Statement) 회계기간에 속하는 수익과 그에 대응하는 비용을 정리하여 손익을 문서로 나타낸 것. 국제회계기준의 손익계산서가 기존 대차대조표에만 작성되던 기타포괄손익도 함께 기재하게 되었기에, 포괄손익계산서라고 부른다. 국제회계기준을 제정하며 당기업적주의에 따라 기재하던 기존 당기손익계산서에 포괄주의에 근거하여 계산한 포괄이익도 함께 기재하며 포괄주의와 당기업적주의의 두 장점을 모두 수용하고 단점을 최소하고자 하였다. 일반적으로는 줄여서 손익계산서라고 부르기...
轉換社債 영문명은 Convertible Bond, CB. 전환사채는 부채요소와 자본요소가 혼합된 복합금융상품의 일종으로, 주식으로 바꿀 수 있는 회사채를 말한다. 일반적으로 발행은 채권으로 발행되나 일정기간이 지나면 채권자가 원할 경우 미리 정해진 조건대로 전환 권리가 붙은 회사채다. 이렇듯 채권을 주식으로 바꾸는 것을 전환권 행사라 하는데, 전환권 행사를 해서 주식을 받은 후에는 당연히 돈을 돌려받을 권리는 소멸한다. 물론 채권자가 원하지 않으면 전환권 행사를 하지 않아도 되며, 이때는 돈으로 상환받게 된다. 이러한 선택은 채권자의 일방적인 결정에 따르므로, 전환사...
부채(負債, 영어: liabilities)는 과거 거래에 의하여 발생하였으며, 경제적효익이 내재된 자원이 기업으로부터 유출됨으로써 이행될 것으로 기대되는 현재의무다. 부채의 분류요건으로 ①현재의무가 있어야 하며, ②과거의 거래나 다른 사건에서 발생한 것이어야 한다. 부채를 부르는 다른 말로는 타인자본이라고도 한다. 분류 부채는 유동부채와 비유동부채로 분류한다. 유동부채는 결산일로부터 상환기한이 1년 이내에 도래하는 단기부채를 말하며, 비유동부채는 결산일로부터 상환기한이 1년 이후에 도래하는 장기부채를 말한다.
(부채의 정의와 구분) (1) 부채는 과거의 거래나 사건의 결과로 국가회계실체가 부담하는 의무로서, 그 이행을 위하여 미래에 자원의 유출 또는 사용이 예상되는 현재의 의무를 말한다. (바) 기타 비유동자산은 유동자산, 투자자산, 일반유형자산, 사회기반시설 및 무형자산에 해당하지 아니하는 자산을 말한다.11. (마) 무형자산은 일정 기간 독점적·배타적으로 이용할 수 있는 권리인 자산으로서, 산업재산권, 광업권, 소프트웨어, 기타 무형자산 등을 말한다. (2) 부채는 유동부채, 장기차입부채, 장기충당부채 및 기타 비유동부채로 구분하여 표시하며, 세부내역은 다음과 같다. ...
12. 부채 및 자본 (Total liabilities and stockholders’ equity) 기업에 투입된 총자본은 그 원천에 따라 타인자본인 부채와 자기자본으로 나누어진다. 부채란 과거의 거래나 사건의 결과로 다른 실체에게 미래에 자산이나 용역을 제공해야 하는 의무를 말하며 이는 유동부채와 비유동부채로 구분된다. 자본은 주주지분 또는 소유주지분이라고도 하는데 기업의 총자산에서 총부채를 차감하고 남은 잔여분으로 자본금, 자본잉여금, 자본조정, 기타포괄손익누계액 및 이익잉여금(또는 결손금)으로 구성된다. 121. 유동부채 (Current liabilities)...
충당부채 중 위의 요건을 만족하지 못해 부채로 인식될 수 없는 경우를 우발부채라고 한다. 과거사건이나 거래의 결과에 의한 현재의무로서 그 의무를 이행하기 위하여 자원이 유출될 가능성이 매우 높고 금액을 신뢰성 있게 추정할 수 있는 경우 재무제표에 충당부채로 인식한다. (2) 충당부채 충당부채는 지출시기 또는 금액이 불확실한 부채이다. 따라서 계약기간 당시 장기차입금이었다 하더라도 시간이 경과하여 상환기일이 회계연도 말로부터 1년 이내 도래하는 경우 유동성장기부채(유동부채)로 대체해야 한다. 충당부채에는 소송충당부채, 복구충당부채 등이 있다. 상환기한이 회계연도 말로부...
한편 이러한 금융투자업자에 대한 분류와 관련하여 종래의 증권회사 · 선물회사 · 종합금 융회사는 투자매매중개업자로, 자산운용회사는 집합투자업자로, 투자자문회사 및 투자일 임회사는 투자자문업자 및 투자일임업자로, 그리고 신탁회사는 신탁업자로 단순히 명칭만 변경된 것으로 오해될 수도 있다. 이는 ｢자본시장법｣ 시행 이후에도 대다수 금융투자업자는 증권회사, 선물회사, 자산운용회사 등 종래 명칭을 그대로 유지하고 있으며 영위하는 업무 도 기존과 거의 유사하기 때문이다. 하지만 금융투자업자로의 명칭 변경은 실제로 종래와는 다른 큰 차이를 반영하고 있다. 왜냐하면 ｢자본시장법｣...
다. 자회사가 보험사업자인 경우 : 위탁회사, 보험업법 제9조제1항제2호의 업무를 영위하는 금융기관 나. 자회사가 증권회사인 경우 : 위탁회사, 투자자문회사, 자산운용회사 및 선물업자 가. 자회사가 은행 또는 종합금융회사인 경우 : 신용정보의이용및보호에관한법률에 의한 신용정보업자, 여신전문금융업법에 의한 신용카드업자, 증권거래법에 의한 투자자문회사(이하 “투자자문회사”라 한다), 신탁업법에 의한 신탁회사, 증권투자신탁업법에 의한 위탁회사(이하 “위탁회사”라 한다), 선물거래법에 의한 선물업자(이하 “선물업자”라 한다) 및 증권투자회사법에 의한 자산운용회사(이하 “자산...
제3장 금융투자업자 제1절 개관 금융투자상품이란 이익추구나 손실회피를 목적으로 특정 시점에 금전 등을 지급 또는 지급하기로 약정함으로써 취득하는 투자성 있는 권리를 말하며, 증권과 장내 · 장외파생상품으로 분류된다. 그리고 금융투자업자는 이러한 금융투자상품의 거래와 관련된 업무를 주된 업무로 하는 금융기관이다. 2009년 2월 대형 투자은행 육성 및 자본시장 활성화 등을 위해 대부분의 증권관련 법률을 통합 · 정비한 ｢자본시장법｣에서는 투자매매업, 투자중개업, 집합투자업, 투자자문업, 투자일임업 및 신탁업의 전부 또는 일부를 영위하는 자로서 금융위원회의 인가를 받거나...
서킷브레이커(영어: circuit breaker)는 트레이딩 커브(trading curb)의 일종인 주식 용어이다. 트레이딩 커브(trading curb)는 주식시장에서 가격이 급격히 떨어지는 경우에 반응하여, 시장을 진정시키기 위해 매매를 일시적으로 정지시키는 것을 말한다. 용어의 원래 의미 서킷브레이커는 회로 차단기에서 유래한 용어이며, 전기 회로에 과부하가 걸리거나 누전, 단락으로 인한 피해를 막기 위해 자동으로 회로를 정지시켰다가, 어느 정도 시간이 지나면 다시 켜는 원래의 기능이 동작하도록 복귀하는 장치이다. 트레이딩 커브에서 커브(curb)는 도로에서 차...
Ⅱ. 계정과목 및 분석지표 해설 1. 계정과목 분류 및 해설 (1) 재무상태표 (Balance Sheet) 재무상태표는 일정시점에 있어서 기업의 재무상태를 나타내는 재무보고서로서 차변에 기록되는 자산항목은 기업이 소유한 자산의 종류를, 대변에 기록되는 부채 및 자본항목은 자본의 조달구조를 각각 나타낸다. 또한 재무상태표는 기업의 유동성과 재무적 융통성(financial flexibility)에 관한 정보를 제공한다. 11. 자산 (Total assets) 자산은 과거의 거래나 사건의 결과로 특정 실체에 의해 획득되었거나 통제되고 있는 미래의 경제적 효익을 의미한다. ...
재무상태표(財務狀態表, 영어: statement of financial position) 또는 대차대조표(貸借對照表, 영어: balance sheet: B/S)는 재무제표로서 특정 시점의 기업이 소유하고 있는 경제적 자원(자산), 그 경제적 자원에 대한 의무(부채) 및 소유주 지분(자본)의 잔액을 보고한다. 재무상태표는 기업의 재무구조, 유동성과 지급능력, 영업환경변화에 대한 적응능력을 평가하는 데 필요한 정보를 제공한다. 그러나 자산에 대한 측정기준을 선택하여 적용할 수 있고(예: 유형자산에 대한 원가모형 또는 재평가모형의 선택적용), 가치가 있는 내부창출 무형자산...
한국금융투자협회(韓國金融投資協會, Korea Financial Investment Association, KOFIA)는 대한민국의 금융 기관 상호간의 업무질서 유지 및 공정한 거래를 확립하고 투자자를 보호하며 금융투자업의 건전한 발전을 위해 설립된 법인 단체이다. 자본시장과 금융투자업에 관한 법률에 의해 설치가 의무화된 자율규제기관이다. 2009년 2월 4일, 정식 출범하였다. 현재 금융투자협회는 대한민국 최대의 금융단체이다. 금융투자협회는 기존 대한민국의 금융 시장에 존재하고 있던 한국증권업협회, 자산운용협회, 선물협회를 합병하는 방법으로 설립되었다. 본사는 서울특...
2) 한국금융투자협회 한국금융투자협회는 자본시장법 제283조에 의하여 설립된 회원조직의 법인이다. 이 때 회원이라 함은 금융투자업자와 그 밖에 금융투자업과 관련된 업무를 영위하는 자를 의미 한다. 한국금융투자협회의 목적은 금융투자업자 간 업무질서 유지 및 공정한 거래를 확립하고, 금융 투자자들을 보호하는 것을 통하여 금융투자업의 건전한 발전에 기여하는 것으로 주요 업무 중 자율규제에 따른 투자자 보호 업무가 존재한다. 구체적으로는 펀드 상품의 비교 공시를 제공하고 있으며, 타 기관의 비교 공시 정보 역시 한국금융투자협회의 정보를 통해 제공되고 있다. 투자성 금융 상품...
Ⅶ.자율규제의 실효성 제고 1.자율규제 현황 가.금융투자협회 1) 설립 및 운영 □ 금융투자협회는 자본시장법에 의거하여 금융투자업의 공정성과 질서를 유지하고 투자자를 보호하기 위한 자율기구로 설립ㆍ운영 ○ 한국금융투자협회(이하 금융투자협회)는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 자본시장법)제283조에 의해 설립되었으며 금융투자업자를 회원으로 운영 ○ 금융투자협회는 회원 간 업무질서 및 공정성 유지, 투자자 보호, 금융투자업의 건전한 발전을 운영목표로 함. □ 자본시장법은 협회에 투자자 보호를 위한 금투업자 영업행위 규제, 분쟁자율조정, 금융투자인력 관리, 장외...
국내 대기업 주식 중 최고의 안전마진 배당주. 한화그룹이 삼성테크윈 인수 자금을 마련하기 위해 유상증자를 단행해 17,000원에 발행한 우선주이다. 2016년 680원, 2017년 646원, 2018년 595원의 확정 배당금을 받고, 2019년부터는 510원 또는 한화 배당금+50원 중 큰 금액을 배당받는다. 2018년 현재 한화의 배당금은 600원으로 배당이 동결된다면, 650원을 배당받는 셈이다. 현재 한화3우B의 주가는 2020년 10월 30일 기준 12,850원으로 한화3우B의 가장 큰 장점이라면 역시나 750원의 최소배당을 가지면서도 그 이상의 배당을 노릴 ...
犬雜株 / garbage 원래는 잡주(雜株)라는 국어사전의 표제어에서 유래한 파생어다. 넝마주라고도 하는데, 배당이 없는 주식이나 액면가를 밑도는 주식, 또는 성장성 및 수익성이 거의 없는 부실기업의 상장주를 이르는 말이다. 명사 낡고 해어져 입거나 덮는 데 쓸 수 없는 옷이나 이불 따위를 뜻하는 말이다. 장광혁 엮음, 「key point 일반상식」. 법률출판사. 109쪽 잡주는 증권거래소의 거래에서 인기가 없는 주식이란 뜻이다. 이 용어에 부정적인, 평가절하의 의미를 지닌 접두어 개가 붙으면 아예 쳐다보지도 말아야 할 주식이라는 뜻이 된다. 위험군에 따라 분류한 일...
잡주(雑株)란 저조한 실적이나 각종 사고 등의 이유로 증권시장에서 나쁘게 평가받는 주식들의 총칭이다. 시장점유율이 미미하여 미래의 성장성이 어두운 종목은 물론, 주가조작에 연루되거나, 잘못된 호재 공시 등으로 급등락하거나, 유상증자 또는 신주인수권부사채 발행등을 남발하여 투자자들에게 피해를 주는 종목이 이에 속한다. 용어 증시에서는 한국어에서 '헛된', '쓸데없는', '정도가 심한'을 뜻하는 접두사 '개-'를 붙여 '개잡주'라는 표현을 더 많이 쓴다. 영어에서 잡주는 garbage 라고 하며, 잡주가 어떠한 이유로 활발히 거래될 때 저가에 매수하여 고가에 매도하는 ...
상장(주식) 문서로. 상을 줄 때 주는 증서. 단순히 어떠한 행위에 대해서 표창하는 표창장과는 달리 무언가를 놓고 경쟁을 해서 얻은 상을 통해서 주는 증서이다. 예를 들면 길에 떨어진 쓰레기를 주웠다고 주는 것이 표창, 쓰레기 줍는 대회에서 입상했다고 주는 것이 상장이다. 학교에서는 상장만 주지만, 보다 공적인 곳에서는 케이스에 끼워서 준다. 상장(계급), 상급대장 참조 장례식 등에서 다는 검은색 표식. 상륙장갑차(上陸裝甲車)의 준말로, 장갑차 그 자체나 이를 운용하는 부대 및 군사특기를 뜻하는 단어이다. 대한민국 해병대에서는 보병 병과 부사관과 병의 하위 특기로 존...
상장은 다음과 같은 의미가 있다. 상장(上將)은 군사 계급 중 하나이다. 상장(上場)은 거래소 용어 중 하나이다. 상장(賞狀)은 뛰어난 성적을 거둔 사람이나 공로가 있는 자에 주어지는 것을 의미한다.
데이 트레이딩(day trading) 또는 당일매매(當日賣買) 또는 일중매매거래 이라고 하며 분(分), 초(秒)단위로 주가흐름을 지켜보아서 주가의 상승이나 하락에 따라 투자하는 것으로 하루를 넘지 아니하는 매매방식이다. 개요 주가 흐름을 지켜보다 움직임이 빠르고 큰 주식을 포착해 사들인 뒤 단기 시세차익을 챙기고 빠져나오는 초단타 매매기법이다. 개장 후 1시간과 폐장 직전 1시간 동안 가장 활발한 거래가 이뤄진다. 소수종목을 대상으로 수익을 노리기 때문에 기업의 영업실적에는 관심이 없고 오직 주가의 당일 움직임만을 분석대상으로 하는 게 특징이다. 최근 증시호황과 인...
관련항목 : 자격증, 금융, 은행, 취업 한국금융투자협회에서 주관하는 금융자격증 시험 중 파생상품투자상담사(파투상), 증권투자상담사(증투상), 펀드투자상담사(펀투상)의 3가지 자격증을 묶음으로(...) 일컫는 말. 현재는 폐지되었고 기존의 자격증도 2020년 이후에는 효력이 전부 상실한다. 경영학과 내지는 경제학과 학생들이 주로 취업하고 싶어하며, 실제로도 많이 진출하는 금융권 기업에 취업하기 위해 거의 필수라고까지 취급되는 자격증. 버스운전기사로 취직하기 위해 대형운전면허가 필요한 것 만큼이나 금융권 수험생들에게는 일반적으로 취득하는 자격증이 되어있다. 금융권 취직...
볼린저 밴드(영어: Bollinger Bands)는 1980년대 존 볼린저가 개발하고 2011년 상표권 취득한 주가 기술적 분석 도구이다. 트레이딩 밴드 개념에서 발전된 볼린저 밴드와 상대지표 그리고 대역폭은 이전 거래와의 상대적 가격의 높음과 낮음을 판단하는 데 사용된다. 볼린저 밴드는 켈트너 채널과 비슷한 변동성 지표이다. 볼린저 밴드는 주가가 이동평균선 중심으로 표준편차 범위 안에서 움직인다는 전제로 개발되었다. 구성 볼린저 밴드는 다음과 같이 구성된다. N기간 동안의 이동평균(MA) 이동평균 위의 K배 표준편차 상위 밴드 이동평균 아래의 K배 표준편차 하위...
Bollinger Bands 존 볼린저가 1980년대에 개발한 기술적분석 도구이다. 20일 이동평균선을 기준으로 주가가 어느정도의 위치에 있는지를 측정하기 위한 도구이다. 기존의 Envelope 지표가 적절한 매매시기를 보여주지 못했기에 주가변동성을 이용하여 가격변동띠를 탄력적으로 보여주도록 제작한 것이다. 추세장과 박스권 모든 경우에 사용할 수 있어서 효과적이다. 볼린저 밴드(20, 2) 설정의 경우 중심선 : 20일 이동평균선 단순이평 혹은 지수이평을 많이 쓴다 상단선 : 20일 이동평균선 + 표준편차x2 하단선 : 20일 이동평균선 - 표준편차x2 볼린저 밴드를...
KIKO(Knock-In Knock-Out)는 환율하락으로 인한 환차손 위험을 줄이기 위해 수출기업과 은행간 맺는 일종의 계약으로 파생상품이다. 키코라고 알려져 있다. 예시 아래는 어떤 기업이 약정금액 100만 달러에 약정환율 1,000원, 상한선 (Knock-In Barrier) 1,050원, 하한선 (Knock-Out Barrier) 950원, 계약기간은 6개월, 상한선 돌파시 옵션 2배로 은행과 계약을 했다고 가정했을 때의 경우이다. 계약기간 중 환율이 하한선 아래로 한 번이라도 떨어졌을 경우. 즉, 환율이 950원 이하로 한 번이라도 떨어졌을 경우는 계약 ...
KIKO(knock-in, knock-out) 조건 ◦ 계약기간 중 환율이 상․하한 barrier 내에서 제한적으로 변동하는 경우 유용 환율이 정한 수준 밑으로 하락(knock-out) →풋옵션 소멸(기업은 달러 매도 권리 상실) 환율이 정한 수준 위로 상승(knock-in) →콜옵션 생성(기업은 달러 매도 의무 발생) □ 키코 통화옵션상품은 수출대금(헤지대상)의 환율 변동 위험에 대비한 헤지수단으로 배리어*(barrier)가 있는 풋옵션 매입․콜옵션 매도를 주로 1：2 비율로 결합 1 키코(Knock-In Knock-Out; KIKO) 통화옵션상품 개요
매우 낮은 상황에서 선물환거래와 같은 여타의 헤지수단에 비해 높은 약정환율과 Knock-In 환율을 제공하는 대신 높은 매도배수(통상 2배)를 요구하는 형태의 외환파 생금융상품 거래이다. <표 1> KIKO 거래의 기본 구조 만기환율 Knock-In, Knock-Out 옵션의 내용 Knock-Out 환율보다 KIKO 계약 소멸(Knock-Out): 기업은 환위험에 노출 낮은 적이 있는 경우 약정환율보다 낮은 경우 Knock-Out 환율보다 기업의 풋옵션 행사 가능: 약정환율과 만기환율의 낮은 적이 없는 경우 차이만큼 기업에게 이익 발생(은행 손실) Knoc...
즉 결제일의 환율이 Knock-out 환 율보다 낮은 경우엔 은행이 콜옵션을 행사하지 않게 되므로 수출기업의 환차손은 그 대로 존재하게 된다.9) 또한 결제일의 환율이 Knock-in 환율보다 높을 경우엔 은행이 지정환율을 기준가격으로 콜옵션을 행사하기 때문에 수출기업은 원래는 환차익을 볼 수 있는 구간이었음에도 불구하고 예상했던 환차익을 전혀 보지 못하게 된다. (cid:3589)(cid:2273)(cid:1819)(cid:2282)(cid:3552)(cid:2861)(cid:1)(cid:2257)(cid:2913)(cid:1)(cid:2178)(cid:2922)(...
3) 키코의 예를 들면 약정환율 1000원과 상한(Knock-in) 1200원, 그리고 하한(Knock-out) 800원이라고 가정했을 때 손익을 살펴보면, ① 환율이 1000～1200원 사이에 있으 면 실제 환율이 적용되어 손익이 없다. ② 환율이 800～1000원 사이에 있으면 약 정환율 1000원이 적용되어 환차익이 발생하게 된다. ③ 환율이 한번이라도 하한 (Knock-out) 구간이하로 떨어지면 계약이 해지되며 떨어진 환율이 적용되어 손실 이 발생한다. ④ 환율이 한번이라도 상한(Knock-in) 구간인 1200원 이상으로 올 라가면 약정액의 1～2배를 계약...
콜옵션에 있어서도 마찬가지이다. 그런데 현실적으로 콜옵션 행사금액을 풋옵션 약정금액의 2배 이상으로 약정한 상품이 많은 것에서 짐작할 수 있듯이 전적으로 실물거래상 환위험을 hedge하기 위한 구 조로 되어 있다고 보기는 어렵다. 143) 시장환율이 약정환율에 도달하면 옵션이 효력을 발생한다는 점에서, 매도인의 콜옵션은 “knock-in” 요소를 갖고 있다. 여기에서 환차손·환차익은 KIKO거래 자체만을 기준으로 표현한 것이다. 만약 기업이 갖는 현물거래(사업)상 채권·채무의 가치가 환율의 등락에 따라 KIKO 거래상 손익과 정확히 동일한 규모로 반대방향으로 움직인다...
국내 키코(KIKO: knock-in and knock-out) 계약은 두 개의 베리어(barriers)를 가진 미국 달러와 한국 원(圓) 통화옵션에 관한 것이다.2) 원ㆍ달러 환율을 기초자산으로 하여 파생된 통화옵션(foreign exchange option: FX option or currency option)계약이다. 품 공급자에게 고수익을 찾아 이를 이용하는 금융소비자에게는 과도한 위험을 전가하기 쉽다. 가입 기업들은 키코 계약의 불공정성에 이러한 결과에 불만을 품은 기업들은 상품 설계와 구 조에 대해 문제가 있다고 의심하게 되었으며 상품 판매 과정에서도 허위...
KIKO계약으로 인하여 4000만원이라는 수 익이 발생하는 것이다. 예컨대, 환율이 달러당 900-940원 구간인 경우에만 해당기업은 은행에 달러당 940원으로 100만 달러를 팔 수 있다. 그런데 은행의 손 실에는 한계가 설정되어 있어서 만약 1달러가 knock-out환율인 900원 이 하로 떨어지면 KIKO계약이 소멸된다. 이렇게 보면 KIKO계약은 한 달 후의 실제의 환율이 낮을수록 기업이 이익을 보고 은행은 손해를 보는 구조라고 할 수 있다. 업에 찾아와 달러당 940원을 ‘약정환율’로 보장해주겠다고 하는 경우, 풋 옵션을 주겠다는 것인데, 여기에는 복잡한 조...
키코 통화옵션계약은 환율이 계약기간 동안 약정 구간(Knock-In 환율 ∼ Knock- Out 환율)내에서만 변동하는 경우 환율하락위험이 담보되지만, 계약기간 중 그 이하로 하락하면 환율하락위험이 담보되지 않기 때문에 환위험 헤지상품으로는 적격하지 않은 것으로 보인다.15) 1) 계약내용 ∙ 행사환율(계약환율) @920 ∙ knock-in barrier @960 ∙ 콜옵션 2배 2) 만기에 기업의 정산 내용 ∙ 만기환율 840원 : 정산 없음(키코 통화옵션계약의 효력 소멸) ∙ 만기환율 950원 : 정산 없음(콜옵션 효력 발생하지 않음) ∙ 만기환율 1,000원 :...
초기에는 사 전에 약정한 환율(약정환율)로 달러를 매도하는 단순한 형태의 선물환거래가 주류를 이루었으나, 환율이 지속적으로 하락하자 기업에게 유리한 환율로 달러를 매도할 수 있는 권리(풋옵션)가 부가된 복잡한 형태의 선물환거래가 등장하였다. 환율이 일정 범 위 이내에서 하락할 경우 시장에서 형성된 선물환율보다 높은 약정환율로 달러를 매도 함으로써 이익을 얻을 수 있는 권리를 갖는(풋옵션 매입 포지션) 대신 환율이 일정 수 준(Knock-Out 환율) 이하로 하락하는 경우 계약이 자동 소멸될 뿐 아니라, 환율이 일 정 수준(Knock-In 환율) 이상으로 상승하는 경우...
이러한 기업의 이기심을 채워주기 위하여 여러 가지 금융기법을 섞은 환 리스크 관련 파생금융상품들이 금융권에서 판매되고 있다. 환리스크 관련 파생금융상품들은 각종 옵션이 많이 붙어있다. 그런데 기업 의 입장에서는 환차손은 방지하길 원하면서도 환차익은 실현해서 누리기를 원하 게 된다. 환리스크 관련 파생금융상품의 대표적인 것이 2008년말 우리나라에서 크게 사 회문제가 된 KIKO(Knock-in, Knock-out) 통화옵션상품이다. KIKO에 대해서는 아래 에서 상세하게 설명한다. 그리고 무역기업의 입장에서 보면 상대방인 무역보험공사가 결제일에 환차손에 대한 보험금 ...
키코(KIKO)는 국내 시중은행들이 2007년을 전후하여 해외에서 도입하여 판매한 외환파생상품이었다. 계약기간 동안 환율이 일정구간에서만 움직일 경우 미리 정한 환율로 약정된 금액의 외환판매권리를 가짐으로써 기업이 이익을 얻을 수 있는 구조다. 환율이 일정액 이하로 내려갈 경우 자동으로 해지되거나 옵션의무를 없앰으로써 판매금융기관의 과도한 손해를 막도록 되어있다. 그러나 환율이 일정 수준 이상으로 올라갈 경우는 기업이 약정액의 2배 이상 등으로 계약된 금액의 외환을 미리 정해진 가격에 금융기관에 판매하여야 하는 상품이다. 즉, 약정된 환율이 1,200원이었고 시장의 ...
Knock In Knock Out 파생상품의 하나로, 옵션을 바탕으로 만들어졌다. 공교롭게도 2007년에 판매(...)되었고, 대침체때 한국에서 문제를 일으킨 KIKO 상품들은 환율을 기초자산으로 하여 만들어졌다. 먼저, knock-in 옵션과 knock-out 옵션이 무엇인지 알아야 한다. 이것들을 barrier 옵션이라고 부른다. knock-in 옵션은, 옵션 만기일 이전에, 옵션 밑에 깔려있는 기초자산(underlying assets)이 특정수치(배리어)에 도달하면 유효해지는 옵션이다. 이를테면, 지금이 3월 1일이고 4월 1일에 만기되는 스타벅스 주식 콜옵션이...
약정환율구간이 클수록 이 레버리지 배율은 커진다. 이 있는데, 모두 하급심 판결에 대한 연구이다. 6) 김성화·정상경, “키코(KIKO) 통화옵션 사례연구”, ｢Korea Business Review｣ 제16권 제1호, 2012, 1면. 그러나 본고는 2013년 9월 26일 선고된 대법원 판결 4건에 대한 판례평석으로 기존 연구와는 차이가 있다. 9) 이훈종, “키코(KIKO) 통화옵션상품의 헤지성에 관한 연구”, ｢경제법연구｣ 제11권 제1호, 2012, 10) 이준행, “KIKO 상품의 가치평가 이슈와 시사점”, ｢사회과학논총｣ 제16집, 2009, 136면. 즉...
3) 해당 관찰기간 중 환율이 Knock-Out환율 이하로 한 번이라도 하락하는 경우 해당 관찰기간의 위 1)2)의 거래내용은 소멸 한다. 2008년 이후 미국에서 유래한 전 세계적 금융위기로 인 하여 환율이 급상승하여 대부분의 관찰기간에서 환율이 Knock-In환율 이 상으로 상승하게 되었고, 다수의 기업들이 금융위기로 인한 수출 부진이 이너스(-)일 경우는 선물환율이 현물환율보다 낮다는 의미이다. 그러나 <판결2>의 ③통화옵션계약처럼 예상 수출금액을 초과하여 계약을 체 결한 예도 있다. 대상판결의 사건을 비롯한 KIKO 사건에서 원고 기업 측과 피고 은...
Ⅳ. 금융시장 제1장 개관 금융시장(financial market)이란 자금공급자와 자금수요자간에 금융거래가 조직적으로 이루어지는 장소를 말한다. 우리나라의 금융시장은 크게 직접금융시장과 간접금융시장으로 나눌 수 있으며 직접금융시장은 다시 거래되는 금융상품의 만기(통상 1년)를 기준으로 단기금융시장과 자본시장으로 구분된다. 여기에 금융상품의 특성을 고려하여 외환시장과 파생금융상품시장을 별도로 구분하기도 한다. 단기금융시장은 통상 만기 1년 이내의 금융상품이 거래되는 시장으로 참가자들이 일시적인 자금수급의 불균형을 조정하는 시장이다. 콜시장, 환매조건부매매시장, 양도성...
먼저 금융시장은 자금의 공급자와 수요자간에 금융거래가 조직적으로 이루어지는 장소를 말한다. 이는 국민경제내 자금의 공급부문과 수요부문을 직· 간접적으로 연결함으로써 원활한 생산활동을 지원하는 한편 효율적인 자원 배분을 통하여 경제주체들의 후생증진에 기여한다. 이 과정에서 금융시장은 금리, 주가, 환율 등 금융자산 가격변수를 통해 자금의 수요와 공급을 조절하는 중요한 기능을 수행한다. 우리나라의 금융시장은 크게 직접금융시장과 간접금융시장으로 나눌 수 있으며 다시 직접금융시장은 거래되는 금융상품의 만기(통상 1년)를 기준으로 단기금융시장과 자본시장으로 구분된다. 여기에 ...
금융시장 금융시장이란 자금의 공급자와 수요자간에 금융거래가 조직적으로 이루어지는 장소를 말한다. 여기서 장소는 재화시장처럼 특정한 지역이나 건물 등의 구체적 공간뿐 아니라 금융거래가 정보시스템 등에 의해 유기적으로 이루어지는 추상적 공간을 포함한다. 금융시장은 크게 간접금융시장과 직접금융시장으로 구분된다. 간접금융시장은 예금과 대출을 통해 자금이 중개되는 것으로 예대시장이 대표적이다. 즉 은행, 비은행예금취급기관, 집합투자업자, 신탁업자 등이 예금증서나 출자계정, 수익증권과 같은 간접증권 등을 통해 자금을 조달하여 대출하거나 이들이 발행한 직접증권을 매입하는 방식으로...
하게 함으로써 금융거래를 활성화한다. 자금공급자와 수요자가 직접 거래할 경우 높은 탐색비용(search cost)으로 거래 자체가 불가능할 수 있지만 금융기관은 거래비용을 절감시켜 소규모 금융거래도 가능 여기에 금융상품의 특성을 고 려하여 외환시장과 파생금융상품시장을 별도로 구분하기도 한다.2) 금융기관은 자금공급자와 수요자간에 거래를 성립시켜 주는 것을 목적으로 하는 사업체 를 말한다3). 그리고 금융기관은 다수로부터 거액의 자금을 모아 다양한 자산에 운용함으로써 투자자로 하여금 간접적으로 분산투자하는 혜택을 누릴 수 있게 해준다. 이 과정에서 금융시장은 금리, 주...
이러한 대분류 하에서 금융시장은 주식 ․ 채권 ․ 은행 ․ 보험 등 금융상품에 따른 세부시장으로 구체화된다. 특히 금융시장은 자금의 수요자와 공급자 간 거래를 매개하고 신용을 창출하는 등 자금의 융통을 돕는 금융기관(financial institution)을 매개로 이루어진다는 점이 주목할 만하다. 금융기관은 크게 신용창출 여부에 따라 은행기관과 비은행기관으로 분류되며, 주택금융 ․ 농업금융 위와 같은 금융시스템의 토대 하에 작용하는 금융시장은 자금의 효율적 융통과 자금거래의 활성화를 가능케 하는 추상적 장소이며, 크게 자금 수요 ․ 공급자 간 거래가 직접 이루어지는...
아울러 자금공급자와 수요자간에 직거래가 이루 어지는 직접금융시장과 금융기관을 통해 거래가 이루어지는 간접금융시장으로 구분되 기도 하며, 거래되는 금융상품 종류에 따라 주식시장, 채권시장, 파생금융상품시장 등 으로 분류되기도 한다. 이러한 금융시장은 금리라는 가격변수를 통해 자금의 수요와 공급을 조절하는 중요한 기능을 한다. 또한 증권거래소처럼 다수의 자금공급자와 수요자가 구체적인 장소에 모여 거래하는 장내시장과 전화나 전산망을 통해 거래하는 장외시장으로 나누어 볼 수도 있다. 금융제도는 금융거래가 구체적으로 이루어지는 방식과 이에 관한 제반 규칙 등을 모두 포괄하는 ...
금융시장(金融市場, 영어: financial market)은 자금 거래가 이루어지는 시장을 통틀어 이르는 말이다. 금융은 일반적으로 금전에 대한 채권·채무관계를 발생시키는데, 금융에 따른 채권과 채무의 관계를 포함하고 있는 증서를 금융 자산이라고 한다. 예를 들면 주식, 채권, 은행 예금, 보험증서 등이 금융 자산에 해당되는 것들이다. 그리고 금융이 이루어지는 시장, 즉 금융 자산이 매매되는 시장은 금융시장(financial market)이라고 하며, 금융에 관련되는 업무를 집행하는 기관을 금융 기관이라고 한다. 이에 따라 금융 자산, 금융 시장, 금융 기관을 모두 ...
외환시장은 서로 다른 종류의 통화가 거래되는 시장으로 거래 당사자에 따라 외국환은행 간 외환매매가 이루어지는 은행간시장과 은행과 비은행 고객간에 외환매매가 이루어지는 대고객시장으로 구분할 수 있다. 자본시장은 장기금융시장이라 고도 하며 주로 금융기관, 기업 등이 만기 1년 이상의 장기자금을 조달하는 시장으로 주식시 장과 채권시장 등이 여기에 속한다. 콜시장, 환매조건부매매시장, 양도성예금증서 시장, 기업어음시장, 전자단기사채시장 등이 이에 해당된다. 단기금융시장은 통상 만기 1년 이내의 금융상품이 거래되는 시장으로 참가자들이 일시적 인 자금수급의 불균형을 조정하는 시...
단기금융시장은 단기자금의 수요자와 공급자간 수급불균형을 조절하기 위하여 통상 만기 1년 이내의 금융상품이 거래되는 시장이다. 직접금융시장의 경우 금융상품 만기를 기준으로 단기금융시장45)과 자본시장(capital market)으로 구분된다.46) 여기에 금융상품의 특성을 고려하여 외환시장과 파생금융상품 시장을 별도로 구분하기도 한다. 따라서 금융중개기관에 의존하지 않는 직접금융시장이 간접금융시장에 비해 시장의 역할이 크고 보다 세분화된다. 반면 직접금융시장에서는 자금의 최종수요자가 발행한 채무증서나 회 사채 등과 같은 직접증권 또는 본원적 증권을 자금 공급자가 직접 ...
금융시장은 국민경제내 자금의 공급부문과 수요부문을 직·간접적으로 연결함으로써 원 활한 생산활동을 지원하는 한편 효율적인 자원 배분을 통하여 경제주체들의 후생 증진에 도 기여한다. 직접 금융거래는 자금수요자가 자기명의로 증권1)을 발행하고 자금공급자가 이를 매입함으로써 자금이 당사자 사이에서 직접 거래되는 형태를 의미한다. 간접금융거래는 은행 등과 같은 금융중개기관(financial intermediaries)을 통하여 자금공급자에게서 자금수요자로 자금 이 이전되는 거래이다. 직접금융거래수단으로는 주식, 채권 등이 대표적이며 간접금융거 래수단에는 예금, 대출 등이 있다...
콜시장, 환매조건부매매시장, 양도성예금 증서시장, 기업어음시장, 전자단기사채시장 등이 이에 해당된다. 파생금융상품시장은 금융상품의 가격변동위험과 신용위험 등 위험 관리를 위해 고안된 파생금융상품이 거래되는 시장이다. 은행간시장은 금융기관, 외국환중개기관, 한국은행 등 이 참가하는 시장으로 외환거래가 대량으로 이루어지는 도매시장의 성격을 가지며 일반 적으로 외환시장이라 할 때는 은행간시장을 의미한다. 외환시장은 서로 다른 종류의 통화가 거래되는 시장으로 거래 당사자에 따라 외국환은 행간 외환매매가 이루어지는 은행간시장과 은행과 비은행 고객간에 외환매매가 이루어지 는 대...
금융기관 금융기관은 금융시장에서 저축자와 차입자 사이에서 저축과 투자를 연결해 주는 기능 등을 수행하며 보통 은행, 비은행예금취급기관, 금융투자업자, 보험회사, 기타 금융기관, 그리고 공적금융기관 등 6개 그룹으로 구분한다. 이러한 분류체계를 중심으로 각 그룹에 포함되는 금융기관을 구체적으로 보면 우선 은행에는 일반은행과 특수은행이 있다. 일반은행은 시중은행, 지방은행 그리고 외국은행 국내지점으로 구성된다. 특수은행은 ｢은행법｣이 아닌 개별적인 특별법에 의해 설립되어 은행업무를 핵심업무로 취급하고 있는 금융기관이다. 여기에는 한국산업은행, 한국수출입은행, 중소기업은행...
은행으로 대표되는 금융중개회사는 자금수요자와 자금공급자를 단절시키고 리스크 관리를 통 이처럼 차입자와 예금자가 모두 금융회사의 자 산변환기능으로부터 안전하게 이익을 얻을 수 있으므로 양자 모두 직접금융보다 간 접금융을 선호하게 된다.9) 다시 말해서 시장중개회사는 금융투자상품 중개를 통해 자금수요자와 자금공급자를 연결시켜 줄 뿐 자금수요자의 위험을 전부 자금공급자에 게 이전시키고 자금공급자의 위험도 자금수요자에게 그대로 이전시킨다. 결국 예금자는 은행을 통하여 정보의 비대칭(information asymmetry)으로 인한 잘못된 선택(adverse selection...
금융거래는 중개기관의 개입 여부에 따라 직접금융거래와 간접금융거래로 나눈다. 그 예로는 예금, 채권, 주식 등이 있다. 금융상품은 현재 또는 미래의 현금흐름에 대한 청구권을 나타내는 증서이다. 금융거래가 성립되기 위해서는 이를 매개하는 수단(financial instruments)이 필요한데 이를 금융상품 또는 금융자산이라고 한다. 제1절 금융시장(financial market)이란 자금의 공급자와 수요자간에 금융거래가 조직적으로 이루어지는 장소를 말한다. 여기서 장소는 재화시장처럼 특정한 지역이나 건물 등의 구체 적 공간뿐 아니라 금융거래가 정보시스템 등에 의해 유...
직접금융거래수단으로는 주식, 채권 등이 대표적이며 간접 금융거래수단에는 예금, 대출 등이 있다. 이처럼 금융시장은 국민경제내 자금공급부 <그림 1-1>은 직·간접금융시장을 통해 자금공급부문에서 자금수요부문으로 자 금이 이전되는 모습을 보여주고 있다. 직접금융거래는 자금수요자가 자기명의로 발행한 증권1)을 자금공급자에 게 교부하고 자금을 직접 조달하는 거래이며 간접금융거래는 은행 등과 같은 금융 중개기관(financial intermediaries)을 통하여 자금공급자에게서 자금수요자로 자금 이 이전되는 거래이다. 문과 자금수요부문을 직·간접적으로 연결시켜 ...
최 성 근25) Ⅰ. 서 설 기업의 자금조달방식은 자금을 조달하는 과정에서 은행 등 금융기관이 매개하는가 그렇지 아니한가에 따라 간접금융과 직접금융으로 구분된다. 간접금융이란 기업이 금융기관을 통하여 정부가 방출하는 정책자금 또는 금융기관이 자체적으로 조성한 자금을 융자 받는 것을 말한다. 이에 대해 직접금융이란 기업이 자본시장에서 주식 또는 사채를 발행하여 자금을 조달하는 것 을 말한다. 과거 경제개발 초기단계에서 우리나라의 금융시스템은 은행이 경제개발을 위한 자 금공급의 창구로서의 역할을 맡으면서 상당기간 은행 중심으로 유지되었다. 그 후 1990년대부 터 세계적...
결과적으로 자체금융과 직접금융은 증권의 형식에 관계없이 공급자와 수요자 간에 증권의 발행과 취득이 직접 이루어지는 과정을 통해 이루어지는 것이다. 특히 자본시장이 발달한 나라에서는 이러한 성격이 더욱 명확하다. 따라서 직접증권의 발행 및 인수와 매도 및 매수 과정을 통해 이루어지는 금융을 직접금융으로 볼 수 있다. 이에 반해 자금의 공급자와 수요자 간에 매개체로 금융중개기관이 있어 자금을 조달하기 위한 간접증권을 발행하고 조달된 자금을 최종 수요자에게 융통해 주는 방식이 간접금융이다. 은행 및 상호금융기관 등 예대기관을 통해 이루어지는 금융이 대표적인 간접금융이데 이...
제2절 금융제도의 유형 1. 은행중심 금융제도와 시장중심 금융제도 모든 제도가 그렇듯이 금융제도도 각국의 정치 · 경제 · 법률 · 역사적 배경 등에 따라 나라마다 다르다. 크게 한국 일본 독일 등과 같은 간접금융 위주의 은행중심 금융제도(bank-based financial system)와 미국 영국 등 직접금융 위주의 시장중심 금융제도(market-based financial system)로 대별할 수 있다. 직접금융은 자금의 공급자와 수요자가 계약당사자로서 직접 금융거래를 하는 형태이며 간접금융은 금융기관이 자금공급자나 수요자를 대신하여 계약의 일방이 됨으로써 ...
자기자본이익률 / return on equity 자기자본이익률(ROE) ＝ 당기순이익 / 평균 자기자본 ×100 (%) 자산이 아니라 자본이다! 당기순이익은 자본+부채로 구성된 자산을 통해 벌어들이지만, ROE는 그러한 순이익을 주주지분 관점에서 바라본 것이다. 부채는 타인자본으로 조달하였으며 상환의무만 이행한다면 경영권과 관계없기 때문에 주주 입장에서는 필요없기 때문이다. 당기순이익/자산은 총자산이익률(ROA)이라고 한다. 기업이 자기자본(주주지분)을 활용해 1년간 얼마를 벌어들였는가를 나타내는 대표적인 수익성 지표로 경영효율성을 표시해 준다. ROE가 타 기업들보...
자기자본이익률(return on equity, ROE)이란 기업이 자본을 이용하여 얼마만큼의 이익을 냈는지를 나타내는 지표로, 당기순이익 값을 자본 값으로 나누어 구한다. 개념 예를 들어 자본총액이 1억원인 회사가 1000만원의 당기순이익을 냈다면, ROE는 10%가 된다. 즉 ROE란 기업이 자기자본(주주지분)을 활용해 1년간 얼마를 벌어들였는가를 나타낸다. 주의할 점은 자본총액을 시가총액과 혼동해서는 안된다. 자본총액이 1억원인 회사를 주식의 가격으로 따졌을 때 시가총액은 10억원이 될 수도, 100억원이 될 수도 있다. 주식 시장에서 주식이 비싼 값에 거래되면...
97 년 이후 가계저축과 기업투자 연관이 해체되면서 우리는 두가지 현상을 목격하게 됐다. 사업을 어떤 식으로 하든 자본(주주자본)과 총자산의 해 당시기 단기적인－미래 성장성이 아니라－이익 청구를 나타내는 지표 다. 소득 대비 가계부채율이 미국보다 더 높아졌다. 식(1) 자기자본순이익율 ROE = 당기순이익/자기자본 ROE는 다음과 같이 변형될 수 있다. ROE(=당기순이익/자기자본)과 ROA(=당 기순이익/총자산)는 주지하는 바와 같이 주주자본주의에서 기본적인 이익률이다. 한편으로 가계자금 및 금융기관 자금이 부동(浮動)자금 화되고 투기자금으로 흐르게 됐다. 기업의 ...
나스닥 종합주가지수는 나스닥에 상장된 전(全)분야 모든 기업의 주가지수이다. 증권매매 반드시 아래에 해당하는 증권만을 매매하여야 한다. 미국예탁증서 (美國預託證書)(ADRs) : 美서 외국의 주식을 직접 매매하는데 따른 어려움을 덜기위해, 은행이 수탁기관이 되어 원주권(原株券)을 맡아놓고 그 대신 발행해서 유통시키는 증서(증권) 보통주 (普通株)(Common Stock) : 특별한 권리내용이 없는 대중(大衆)들이 말하는 일반적인 주식 전액납입한 보통주 (Ordinary Shares) 유한 합자회사 지분 (Limited Partnership interest) 부동산...
선입 선출법과 후입 선출법(FIFO and LIFO accounting)은 회사가 생산 제품, 원자재, 부품, 공급 원료의 재고와 연결해야 하는 돈의 양과 관련하여 재고 및 금융 업무를 관리하기 위해 사용되는 방식이다. 이 방법들을 사용하면 재고, 자사주재매입, 또 그 밖의 다양한 회계 목적과 관련된 원가계산표의 추정치를 관리할 수 있다. 선입 선출법 선입 선출법(first-in, first-out, FIFO)은 가장 오래된 재고 물품이 먼저 판매된 것으로 기록되는 것을 의미하지만 정확히 가장 오래된 물건이 추적된 뒤 판매된다는 것을 반드시 의미하는 것은 아니다. ...
Day Trading 하루에도 몇번씩 주식이나 파생상품을 사고 파는 것. 단타의 일종으로, 1990년대 정보통신기술의 발달로 HTS가 발명되고, 벤처기업에 대한 IT버블로 인한 거래량이 증가하면서 급격히 대중화되었다. 주식 갤러리 초단타의 형태를 띄며, 보통 한 주식을 몇 초, 길어도 몇 분 단위로 매매하는 것을 스캘핑(scalping)이라고 한다. 그래서 데이트레이딩을 하는 사람들의 거래내역서를 뽑아 보면 매매내역이 엄청나게 많다. 그리고 수수료를 엄청나게 떼인다 이 외에도 주식 보유기간에 따라 그 명칭이 두가지가 있는데, 위에도 나왔듯 하루에도 수십, 수백번씩 거...
1. 개 요 기업공시제도는 증권의 발행인으로 하여금 증권의 내용인 발행회사의 재산 및 경영상태 등 투자자의 투자판단에 필요한 기업내용을 신속⋅정확히 공시하게 함으 로써, 투자자가 증권이나 발행회사의 실태를 정확하게 파악하고 자신의 자유로운 판단과 책임하에 투자결정을 하도록 하는 제도로서, 증권거래의 공정성을 확보하고 투자자를 보호함에 그 목적이 있다.8) 자본시장법은 제3편 제3장을 통해 기업의 정기공시제도에 대한 규정을 두고 있 다. 자본시장법(제391조)에 근거하여 한국거래소 에 해당하는 부분은 제외하고 유통시장공시로 분류될 수 있는 자산운용보고서, 영 업보고서,...
목 차 Ⅰ. 개 설 Ⅱ. 아울러 공시의무를 위반한 때에는 민사적․행정적․형사적 책임을 부과함으로써 그 실효성을 담보하는 구조로 짜여 있다. 4) 발행공시에는 증권의 모집․매출, 증권신고서, 일괄신고서, 투자설명서 등이 있고, 유통공시에는 정기공시(사 업․반기․분기보고서), 주요사항보고, 수시공시가 있으며, 특수공시에는 대량보유보고(5% rule), 공개매수, 의결권대리행사권유, 주식매수선택권(stock option) 등이 있다. 민사책임 주요 이슈 및 개선방안 Ⅳ. 결 론 기업공시(corporate disclosure)란 기업이 자신의 경영실적․재무상태․사업계획․신제...
法과 政策硏究第8輯第1號 성 희 활* ≪目次≫ Ⅵ. 개선방안 Ⅶ. 맺음말 I. 들어가는 말 증권시장에서 기업공시제도란 경영실적, 재무상태, 합병, 증자 등 중요한 기업관련 정보를 당해 기업으로 하여금 의무적으로 공시토록 하여 투자자 스스로 자유로운 판단과 책임하에 투자결정을 하도록 하는 제도이다. 기업공시는 증권시장의 이상이라 할 수 있는 완전경쟁 상태인 효율적 시장(Efficient Market)을 위한 핵심 요건이며 투자자에 대한 상장기업의 기본적 의무라 할 수 있다. 기업이 증권을 불특정 다수를 대상으로 발행하고 유통하고자 하는 경우 효율적 자원배분 과 투...
Leverage. 사전적 의미는 지렛대다. 대한민국에서는 주로 적은 힘으로 큰 힘을 낼 수 있게 해주는 지렛대의 원리를 투자와 운영에 접목시켜 더 높은 효율을 추구하는 행위를 뜻하는 용어로 주로 사용되고 있다. 일명 "지레 효과"로 차입금을 통해 자신의 가진 자본에 비해 훨씬 높은 이익을 올릴 수 있는 효과를 의미한다. 수익률 그래프를 끌어올려야 하는 실체가 있는 물건으로, 내리 누르는 힘을 비용으로 보고 '자기 힘'(자본)으로 끌어올리는 것과 '남에게 빌려온 지렛대'(부채)로 끌어올리는 것을 비교하면 된다. 수익을 끌어올리는 높이가 높아진다는 것으로 본다면 적은 힘...
(가) 재정상태표일 현재 우발손실의 발생가능성이 확실하지 않다. 다만, 주석으로 공시하는 것이 당해 우발부채와 관련하여 진행 중인 상대방과의 분쟁에 현저하게 불리한 영향을 미칠 것으로 예상되는 경우 주석 공시를 생략할 수 있다. (주석으로만 공시하는 경우) (1) 우발부채는 다음의 요건 중 하나를 충족하는 경우 재정상태표에 부채로 인식하지 않고 주석으로만 공시한다. (나) 재정상태표일 현재 우발손실의 발생이 확실하나 그 손실금액을 합리적으로 추정할 수 없다. (2) 우발손실의 발생이 확실한 경우라 함은 경제적 효익을 갖는 자원의 유출가능성이 매우 높은 경우로서 다음과...
숨어있는 부채가 있진 않을까? □ 소송․보증 등과 관련하여 발생하는 우발부채는 그 결과 및 영향 등을 추정할 수 없는 경우 재무상태표에 부채로 인식되지는 않으나, ◦ 향후 소송결과 또는 지급보증 현실화 등의 사유로 기업이 소송 패소에 따른 책임을 부담하거나, 원래의 채무자를 대신하여 채무를 상환하게 될 가능성이 존재하므로 주의를 기울여야 함 ◦ 우발부채 및 약정사항 등에 대한 주석을 통해 우발손실의 발생 가능성 및 시기, 규모 등에 대한 내용을 반드시 확인할 필요 9 우발부채 주석에서 찾아보세요!
만약, 할인율을 확인하기 어려운 경우에는 유사한 조건의 국채 유통수익율을 적용할 수 있다. 11. (미래사건에 대한 고려) 현재의무를 이행하기 위하여 소요되는 지출 금액에 영향을 미치는 미래사건이 발생할 것이라는 충분하고 객관적인 증거가 있는 경우에는 그러한 미래사건을 감안하여 재무제표에 인식하는 우발부채 금액을 측정한다. 충분하고 객관적인 증거로 볼 때 법규가 제·개정될 것이 확실하다면 재무제표에 인식하는 우발부채 금액을 측정할 때에 그러한 사실을 고려하여야 한다. 12. (주석사항) (1) 우발부채와 관련하여 다음 사항을 주석으로 공시한다. (가) 우발상황의 내용...
“우발부채”는 당초 예상하지 못한 상황이 발생하여 회사가 지급해야 할 금액입니다. 특히 “주석”에 기재되는 우발부채 내역(타인에 대한 지급보증, 소송 사건의 결과에 따라 변동되는 미래예상손실금액 등) 및 특수관계자와의 거래내역 등은 회사의 재무상태에 큰 영향을 미칠 수 있는 사항이기 때문에 꼼꼼히 살펴볼 필요가 있습니다. 예를 들어 회사가 제3자를 위해 지급보증하는 경우, 제3자가 채무를 이행하지 못할 시 제3자를 대신하여 지급해야 할 금액을 의미합니다. 회계기준상 “주석(notes)”은 재무제표의 일부를 구성하고 있으며 회사개황, 재무제표 작성근거, 개별 계정과목에...
基本的分析 / Fundamental Analysis 주식의 내재 가치를 분석하여 주가를 예측하는 방법으로, 내재가치란 여러 정보를 이용하여 미래가치를 추정하고 이를 현재가치로 환산한 것이다. 이를 다시 시장 가치와 비교하여 투자여부를 가리는 증권분석 과정을 말한다. 전제는 크게 두 가지이다. 주가는 내재 가치와 다를 수 있다. 주가는 내재 가치에 수렴하려는 경향이 있다. 따라서 어떤 주식의 가격이 그 주식의 내재 가치보다 낮을 때 그 주식을 사고, 주가가 내재 가치 이상일 때 판다면 평균적으로 수익을 낼 수 있다는 것이 핵심 명제이다. 이는 주식시장은 단기적으로는 효...
기본적 분석(基本的分析, 영어: fundamental analysis)은 기업의 재무제표, 건전성, 경영, 경쟁우위성, 경쟁상대, 시장 등을 분석하는 것이다. 선물이나 환율에 적용하는 경우에는 경제, 금리, 제품, 임금, 기업 경영의 전반적인 상황에 주목한다. 기본적 분석이란 용어는 다른 종류의 정량적인 분석이나 기술적 분석 등의 투자 분석과 구별하기 위해 사용되고 있다. 기본적 분석은 과거와 현재의 데이터를 이용해서 실적을 예상하는 데 사용된다. 개인 투자자는 장기 보유를 전제로 배당 등의 이율을 중시하는 입장을 취한다. 대형 기관 투자자인 각 은행의 평가 이익에...
나. 유통시장 유통시장은 이미 발행된 주식이 매매되는 시장으로 제2차 시장(secondary market)이라고도 한다. 유통시장은 발행된 주식의 시장성과 환금성을 높여주고 자유경쟁을 통해 공정한 가격을 형성하는 기능을 한다. 우리나라의 주식 유통시장에는 유가증권시장, 코스닥시장, 코넥스시장 및 K-OTC시장이 있다. 이중 유가증권시장, 코스닥시장 및 코넥스시장은 한국거래소에서 개설 · 운영하는 장내시장이며 K-OTC시장은 장외시장이다. 한편 주식이 장내시장에서 매매되기 위해서는 상장이라는 등록 절차를 거쳐야 한다. 유통시장에서 투자자의 매매주문은 투자중개업을 영위하...
셋째로 다양한 투자수단을 제공한다. 이에 따라 국민경제는 이들 기업 을 중심으로 생산효율이 극대화되고 산업구조의 고도화가 촉진되면서 경제전체의 부(富) 도 늘어난다. 투자자의 입장에서 주식, 채권 등은 유용한 투자수 단이 되며 자본시장 발달과 함께 증권의 종류가 다양화·고도화되면서 투자자는 더욱 다양 한 포트폴리오를 구성할 수 있는 기회를 갖게 된다. 둘째로 자금의 배분이 효율적으로 이루어지도록 한다. 제1절 자본시장(capital market)이란 기업, 정부, 지방자치단체, 공공기관 등이 장기자금을 조 달하는 시장으로 넓은 의미에서는 은행의 시설자금대출 등 장기대...
한편 총액인수의 경우 인수에 따른 자금소요 및 위험부담이 큰 만큼 이를 분산시키고 발행주식의 매출을 원활히 하기 위해 통상 여러 금융투자회사가 공동으로 참여한다. 총액인수(firm-commitment)는 발행금액 전액을 금융투자회사가 매입(인수)하는 방식이다. 모집주선(best-effort basis)이란 발행위험은 발행 회사가 부담하고 발행사무만 금융투자회사에 위탁하는 방법이다. 잔액인수 (stand-by agreement)란 응모총액이 모집총액에 미달할 경우 금융투자회사가 미소 화분(매도 잔량)의 인수 의무를 부담하는 방법이다. 이 경우 발행 회사는 원칙적으로 주...
Quadruple Witching Day 위칭 데이(Witching Day)는 주식시장 관련 파생상품 만기가 겹치는 날이며, 쿼드루플(quadruple)은 '4배'라는 뜻. 즉 주가지수 선물/옵션, 개별 주식 선물/옵션 네 가지의 만기가 겹치는 날. '네 마녀의 날'이라고도 하며, 미국에서 2002년 개별 주식 선물이 추가되면서 트리플 위칭 데이가 쿼드루플 위칭 데이가 된 것이 시초. 대한민국에서는 2008년부터 개별 주식 선물이 추가되면서 상기한 네 가지 상품의 만기가 겹치게 되었다. 막상 트리플위칭데이와 차이는 별로 없는데, 개별 주식 옵션은 거래가 거의 없기 때...
흔히 '네 마녀의 날'이라고도 불리는 쿼드러플위칭데이(Quadruple witching day)는 네 가지 파생상품의 만기일이 겹치는 날이다. 이 날에는 주가가 장이 끝날 때까지 요동 쳐 마치 마녀가 장난을 치는 것과 같다고 하는 데에서 이름이 유래되었다. 쿼드러플위칭데이는 3, 6, 9, 12월의 두 번째 목요일에 발생하는데, 개별 주식 옵션, 선물 그리고 주가 지수 옵션, 선물 등 네 파생상품이 만기된다. 대한민국에서는 개별주식선물이 2005년에 도입된 후로 쿼드러플위칭데이가 생겨났다.
장외파생상품은 그 개별성 때문에 장내파생상품 및 장내에서 거래되는 증권 보다 원본손실의 위험성이 더 크다. 장외 파생상품은 장내시장 즉 거래소에서 거래되지 않기 때문에 반드시 표준화된 상품일 필요가 없으며, 고객의 요구에 따라 가격뿐만 아니라 계약단위, 상품 의 품질, 인도시기, 대금결제방법 등 모든 계약조건을 거래당사자간에 합의 하여 결정할 수 있다. 집합투자업자가 집합투자재산을 장외파생상품에 운용함에 있어 그 위험관 리방법을 작성하여 신탁업자의 확인을 받아 미리 금융감독위원회에 신고하 자본시장통합법 제5조 제2항에서 이를 명시적으로 규정하고 있다. 따라서 장내파 ...
195 상품도 있다. 이는 ‘자본시장과 금융투자업에 관한 법률’에 의하면 장내파생금융상품(Exchange-Traded Derivatives)과 장외파생금융상품(Over-The-Counter Derivatives)로 구분된다.21) 장내파생상품은 거래소시장(exchang market)에서 거래가 이뤄진다. 이는 거래당 사자들의 요구가 직접적으로 반영이 되기 때문이다. 예를들면, 선물과 옵션을 합성한 선물옵션이나 스왑과 옵션을 합성한 스왑션이 있다.20) 파생금융상품들의 체계는 거래가 이뤄지는 공간에 따라서 분류할 수 있다. 거래소에서 거래되는 파생상품인 거래소파생상품 ...
반면에 장외상품은 거래소시장에서 거래되지 않는 모든 파생상품으 로 만기나 금액, 결제방법 등 여러 조건을 거래 당사자의 요구에 맞춰 얼마든지 다 양하게 만들 수 있다. 거래유형에 따라 장내거래와 장외거래로 구분된다. 장내상품은 거래소 상장 상품을 의미하는데 장외상품에 비해 표준화되고 단순화된 상품거래로 불특정 다수가 쉽게 활용할 수 있다. <표 3> 파생금융상품의 거래 유형 비교 <표 4> 주요 파생금융상품의 종류 2008년 세계 금융위기시 장외 파생상품 관련 손실의 폐해를 기 점으로 최근 장외 파생상품에 대한 규제와 감독이 강화되고 있다. 이러...
동전주(銅錢株)란 주가가 1,000원 미만인 상장 주식을 말한다. 동전주와 대비되는 개념으로 지폐주(紙幣株)라는 말도 많이 쓰이는데, 이는 1,000원 이상의 주식을 말한다. 동전주는 소형주 중에서도 주가가 낮은 주식들이기 때문에 보통 주가가 저평가되어 있는 종목이라는 인식이 강하나, 이는 사실 액면가가 얼마인가에 따라 다르다. 액면가 5,000원인 주식이 500원짜리 동전주일 경우 가치가 1/10 로 내려간 상태이지만, 액면가 100원인 주식이 500원이 되어 있을 경우 가치는 액면가 대비 5배 상승한 수치이기 때문이다. 특징 동전주는 증시에서 흔히 투기의 대상으...
순천완주고속도로에 위치한 나들목은 동전주IC로. 銅錢株 / penny stock 주당 가격이 천 원 미만인 주식. 잘하면 몇 배의 대박을 터뜨리지만 잘못하면 쪽박을 차는 주식 주가가 지폐보다(대한민국에서는 1,000원) 낮은 주식. 보통 액면가가 저가(대한민국에선 100원, 200원, 500원 액면가 주식들)인 종목에서 동전주가 많다. 동전주가 되면 주식시장 작전세력들의 표적이 되기 쉬우며, 개미들도 한몫 벌어보려고 막 달려들어서 거래량이 급증하는 경향이 있다. 특히 몇 배로 급등하는 테마주들 중에는 동전주가 많은 편이다. 기관과 외국인들은 동전주를 별로 거래하지 않...
인덱스 펀드(영어: index fund, index tracker)는 소극적 투자방식을 특징으로 하는 투자신탁(펀드)의 한 가지이며, 종합주가지수 등을 따르는 것을 목표로 한다. 대한민국의 인덱스 펀드 종목으로는 KOSPI, KOSPI200 등이 있다. 신탁보수가 낮은 것이 특징이다.

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